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作者：袁元小微企业作为促进中国经济发展的毛细血管，在彰显中国经济发展韧性中具有不容忽视的重大作用。正因为拥有了成千上万的小微企业在各行各业的发展中拾遗补缺，中国经济的良性增长之路才会越走越坚实。尤其是在中国制造全面迈向中国智造的今天，诸多科创企业在做大做强之前，其实都是属于小微企业范畴的“乖宝宝”。

“短期布局业绩预喜的公司更多是一种博弈思维，在投资中应更注重基本面持续向好。”有研究人员表示，业绩预喜是内生性增长引起还是非经常性损益，以及业绩增长是否可持续等都需进一步关注。“多数公司的增长预期其实已被市场充分反应，是否布局预喜公司还要看公司的后续持续盈利趋势如何，尤其对处在盈利增速高点的公司需谨慎对待。一方面，关注当前环境下相对稳健甚至具有逆周期特点的公司；另一方面，关注明年政策托底经济可能会受益的领域。”冯超称。

好的一面是，Google+的帖子和消息、谷歌账户数据和电话号码以及G Suite里的企业内容没有泄露。由于刻意隐瞒问题，谷歌可能面临更糟糕的局面。这让人怀疑该公司很多其他做法是否也存在问题。这次事件可能使谷歌与Facebook一样遭到严密审查，是该公司所不愿看到的。因为声称自己不是真正的社交网络，谷歌曾努力摆脱与Facebook和Twitter一样的数据泄露问题带来的批评。但现在谷歌可能面临加强对其监管的呼声以及在国会作证的局面。

当合久必分的局面持续了一段时间后，人们发现一个问题：虽然最底层的网络通讯非常去中心化，大家也会在每个网站发表自己的信息，但是对整个信息没有一个系统的组织架构，这使得信息很难被找到。在这种需求的推动下，美国就出现像谷歌这样中心化的一个搜索公司。

与前两者交易相比，完成于2016年底的第三笔收购日本艾礼富算不得大买卖，耗资共计13.9亿元现金。尽管数额小得多，但在交易结构上却多出一些复杂设计。3笔交易在主要结构与流程上一致，但第三笔在收购资金调动上却有极大差别，这体现在境内收购平台的出资上。前两笔交易收购平台的出资全部来自熊续强名下企业，第三笔则出资主体引入了有限合伙。出资主体99.24%的股权被一家名叫宁波五洲亿泰投资合伙企业（以下简称“五洲亿泰”）所有。后者实质上是一种基金，为熊续强吸纳外部资金。

其中，第四季度的营销费用 60 亿元，新增买家 4200 万人，获客成本高达143 元/人。获客成本越来越高，这意味着拼多多的增长引擎正在逐渐熄火，这也是财报发布后股价大跌17%的一个原因。拼多多的财报告诉我们，进入移动互联网下半场后，流量究竟有多值钱。